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起头：六里投资报
本年以来，公募基金处于市集的舞台中心。
Choice统计自满，纵脱2025年9月4日，天然市集已伸开调理，但近一年仍还有450只“翻倍基”，讲演杰出50%的，更是高达3862只（A、C分开统计）。
这些领跑市集的身影，大都聚焦于AI、创新药、半导体等科技成长赛说念。
在这一进度中，头部公募机构凭借塌实的投研体系完结了产业趋势向投资讲演的高效鼎新。
以易方达基金为例，据中国基金报报说念，自2019年至2024年，其投向科创板和创业板的主动权柄钞票限制增幅杰出230%，体现了对新质分娩力畛域的深入布局。
刻下，易方达已造成障翳科技、制造、绿色、医药等多标的的居品矩阵，
这其中，郑希、武阳为代表的中生代基金司理在科技成长行业的投资能力启动逐步为更多东说念主所毅力；而像欧阳良琦这类重生代基金司理也启动冒头；他们所处置的基金净值在本年也时时创出历史新高。
数据自满，纵脱9月4日，郑希处置的代表基金——易方达信息产业近一年讲演118.3%；
同期，武阳处置的3只基金近一年的净值涨幅都在100%以上，易方达瑞享近一年讲演135.73%；
欧阳良琦处置的易方达策略新兴产业近一年讲演111.33%。
三位基金司理处置限制适中，均在百亿以下。
事实上，这三位基金司理的作风特色各有不同，看似都为翻倍的讲演，在收益起头上照旧有所互异。
正逢公募基金2025年半年报暴露完毕，和投资报（Liulishidian）一齐深入了解下郑希、武阳、欧阳良琦的全部持仓特色和变化。
Choice，纵脱2025.9.4
郑希：深耕科技产业链近20年
持股相对分布，操作天真布局更平衡
郑希，2006年就加入易方达，曾任接洽部家电、TMT行业接洽员；
2012年启动出任基金司理，在管基金中处置时分最长的是2016年9月启动掌舵的易方达信息产业基金。
郑希在科技产业链积蓄了近20的教育，履历过多轮科技产业周期；
包括移动互联网周期、新动力汽车周期、以及这一轮的东说念主工智能周期，丰富的投研教育和对周期的瞻念察是他最大的上风。
面前郑希在管基金有5只，近1年都得回了可以的得益，
以他最具代表性的基金易方达信息产业为例，纵脱9月4日，近一年净值增长118.3%。
郑希的投资标的主要纠合科技成长类钞票，他敬佩大产业趋势变化会创造最为真切的投资契机；
郑希的持股相对分布，以易方达信息产业为例，前十聚会度45.23%，全部持股数目也较多，在科技细分行业设立更平衡。
图：易方达信息产业基金前十大重仓股
Choice，股价涨跌纵脱2025.9.4
同期，他的操作也相对天真。
比如易方达信息产业本年一季度换仓了不少半导体、销耗电子公司，
但在二季度，基金实时切换回了AI算力链、PCB等，格外是从头买回寒武纪等。
二季度启动，基金净值马上上升，纵脱9月4日，近三个月基金净值就大涨了78.55%。
而从2025年中报全部持仓中可以看到，郑希还布局了游戏、新动力以及老师等行业。
腰部持仓中，游戏板块新进ST华通、增持51.08%的巨东说念主收集；这两只个股本年以来均有150%以上的涨幅。
大幅增持焦点科技，相对年报增持了303.9%；另外买入一只老师相关的豆神老师（维权）。
图：易方达信息产业第11-20大重仓股
Choice，股价涨跌纵脱2025.9.4
半导体发扬出成长性
游戏功绩有超预期后劲
在中报中，郑希也共享了对科技板块的见解：
产业里面出现分化；
1、AI数据中心产业链：
国外算力产业链景气度二季度启动莳植；
国内几大CSP（云做事提供商）AI本钱开支加大，国内算力产业链景气度彰着进入上行周期；
2、国产半导体先进制程产业链：
先进制程晶圆厂，以及相关半导体征战行业，发扬出孤独于各人半导体周期的成长性；
3、半导体模拟电路：
跟着夙昔3年各人模拟电路产能逐步出清以及国内需求的收复，模拟电路进入各人供需拐点，
展望车用、工业用模拟电路景气度在2025年启动从头进入景气上行阶段；
4、自动驾驶以及无东说念主车产业：
跟着AI大模子迭代加快，自动驾驶以及无东说念主车产业进入生意化阶段，同期驱动激光雷达等产业链居品绽放庸俗的成漫空间；
5、游戏行业：
2025年二线游戏公司进入新址品周期，产业逻辑有所加强，功绩有超预期后劲。
武阳：善于主持产业趋势
持股周期长，AI+机器东说念主双轮驱动
武阳2011年就加入易方达基金，2015年启动处置基金，面前在职基金中处置时分最长的是2017年10月领受的易方达瑞享。
武阳的持仓聚会度相对较高，三只基金的前十大占比基本都在66%傍边，单个基金持仓中的灵验个股数不杰出20只。
他擅长行业轮动优选，判断行业所处的生命周期位置，聘任改日具有较大成漫空间的行业和个股，恭候“需求爆发—量价都升”带来的戴维斯双击。
而且一朝看准介入后，他持偶而分相对长，能充共享受到一轮行业爆发的红利。
比如武阳从2024年三季度启动签订换仓，切入AI产业链，算力、PCB、液冷，以及机器东说念主相关公司；
要点公司一齐拿到面前，享受了几倍的丰厚收益，基金净值也得以在近一年完结翻倍以上收益，在本年创出历史新高。
图：易方达瑞享行业设立变化
Choice
聚会度高弹性大
腰部股中牛股辈出
咱们以易方达瑞享为例来看下基金的持仓特色，基金的前十重仓股，在二季报暴露之时咱们就已详备分析过，可点此稽察。
图：易方达瑞享前十大重仓股
Choice，股价涨跌纵脱2025.9.4
在中报暴露后，可以要点来看下基金的全部持仓，格外是腰部股的变化。
因为武阳持股聚会，瑞享占比在1%以上的持仓一共惟一20只个股，可以看到，第11-13大重仓的占比均在4%以上，这是个不低的份量。
二季度，瑞享的第11-20重仓中新进了华懋科技、仕佳光子、水晶光电等6只个股，其中大都本年以来都完结了大幅以致几倍的高涨。
如第15大重仓股工业富联，二季度被大幅增持，而这只个股的主要涨幅聚会在7月和8月，2个月大涨了189%，市值也飙上了一万亿大关。
新进的仕佳光子则在本年连续上扬，二季度高涨了124.09%，纵脱9月4日，7月以来又大涨93%。
从行业设立上看，瑞享2024年年报中前三大重仓行业为通讯、电子、汽车；
而到2025年中报，通讯、电子仍为前二大重仓行业，况兼通讯的设立被进一步莳植，从28.29%上调至43.66%。电力征战取代汽车成为第三大行业。
图：易方达瑞享的第11-20大重仓股
Choice，股价涨跌纵脱2025.9.4
国外AI链
是组合设立首选标的
武阳在中报中证明了加仓通讯行业的逻辑，他指出，
科技畛域前沿的东说念主工智能工夫仍在不断迭代，且自满出中好意思之间你追我赶的态势。
生成式AI对各个行业所进行的这场分娩力翻新刚刚启动。
AI算力还是成为国外大型云厂商的中枢竞争因素，同生机多国度也纷繁启动缔造我方的大限制主权AI集群；
在这一阶段，受益于国外AI基建的相关公司同期具备极高增长和极低估值，是组合设立的首选。
欧阳良琦：擅长底层工夫和工艺接洽
要点挖掘浸透率快速莳植的投资契机
欧阳良琦有清华大学工学博士的学术布景，2017年7月毕业即加入易方达，曾任电子行业接洽员，2023年5月领受策略新兴产业基金，2025年4月出任易方达中盘成长基金司理。
天然是别称年青的基金司理，但他的投资框架很明晰，以产业视角为中枢，聚焦科技成长行业。
能干长周期念念维，通过行业相比聘任处于浸透率加快莳植阶段的子行业。
投资门径上“先行业后公司”，凭证不同子行业在创新弧线上的位置动态设立仓位。
图：易方达策略新兴产业前十大重仓股
Choice，股价涨跌纵脱2025.9.4
落到具体的持仓中看，他在接办易方达策略新兴产业后，就对AI算力板块系统性加仓，2023年二季度末时，组合中算力设立就达到20%以上，捕捉到了板块浸透率初期的爆发性增长。
2024年头，再度将仓位聚焦于已考据的算力设施和末端硬件，调仓后算力占40%、末端AI占15%。
2024年下半年，跟着国内互联网巨头加大本钱参预的迹象，欧阳良琦聘任逐步减持部分国外算力标的，转而加仓国内后劲股。
欧阳良琦所处置的基金能同期投资A股和港股，组合举座呈现相对平衡的现象；
在AI产业链中，他既设立有硬件类的企业，也有互联网平台；同期 在腰部股中，基本以半导体和销耗电子为主，举座聚焦于更广义上的新质分娩力企业。
图：易方达策略新兴产业第11-20大重仓股
大级别契机
出面前两个畛域
对刻下的市集变化，欧阳良琦也有极端的见地，
他指出，二季度跟着OpenAI和谷歌新模子的推出，市集对大模子的迭代信心增强，
微软等云想象巨头领导云增速莳植，AI利用卑劣AI Coding收入不断创新高，AI的闭环逐步造成，国外AI叙事出现逆转。
但国内二季度市集对AI利用的爆发期待启动降温，相关板块跌幅较大，
但他以为阶段性的放缓并不会更正产业的发展逻辑，
模子之间并莫得出实践质的代际互异，仍然看好国内模子和利用的冲破。
临了，欧阳良琦判断2025年大级别的契机出面前两个畛域：
一个所以东说念主工智能、新销耗、创新药为代表的价值增量创造彰着的行业，这类企业逐步具有各人竞争力，具有恒久出海逻辑；
另外一个是供给形状明晰的行业龙头。
从以上对这三位基金司理的组合分析来看，看似都投资在科技成长畛域，但他们在持仓侧重、行业设立、投资作风上都各有特色，事实上也便于投资者识别作风特征。
如需要恒久设立科技各赛说念的投资者：可追踪深耕科技近20年的郑希，他纠合科技成长类钞票，深入相比大产业在行业变化趋势之下产业链中的各个细分子行业，
如需要主持持经济发展阶段的趋势性干线的投资者：不痴呆于单一改行的，可以关心武阳，善于判断行业所处生命周期位置，聘任改日具有较大成漫空间的行业和个股。
如需要锐度和聚焦新质分娩力的投资者：可关心欧阳良琦，产业趋势和从下到上并重，要点聚焦浸透率加快莳植的子行业，攻守兼备。
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