2025年第三季度，光伏产业链呈现上游接连“报喜”，卑劣接续“失血”的分化形状。

以一线企业功绩施展为例，主营上游多晶硅业务的通威股份（600438.SH）、协鑫科技（03800.HK）、大全动力（688303.SH）均在三季度已毕单季度盈利改善。其中，大全动力自2024年二季度以来初次已毕利润转正，第三季度已毕净利润7347.90万元。

通威股份的高纯晶硅市占率专家第一，该公司第三季度净亏本3.15亿元，对比第二季度23.63亿元的净亏本，第三季度环比减亏跨越大略。

据该公司贬责层9月对投资者表述，在光伏行业“反内卷”以及行业各方参与者共同勉力下，光伏产业链各身手价钱近期有所回升，行业总体决策现象或将有所好转，故意于中国光伏行业及企业走出恶性竞争窘境，已毕始终的高质地发展。“始终来看，公司决策功绩将受益于行业举座决策环境的还原。”

协鑫科技公告线路，2025年第三季度，公司颗粒硅居品的平均含税售价为42.12元/公斤，较第一季度的35.71元/公斤和第二季度的32.93元/公斤王人有赫然增长。

多家一线多晶硅企业第三季度功绩转好的背后，反馈出市集回暖的趋势及光伏“反内卷”的见效初显。

供给侧的自律减产仍在激动中。据中国有色金属工业协会硅业分会（简称“硅业分会”）统计数据，本年前三季度，国内多晶硅行业累计去库约1.2万吨（含出进口）。

受益于供给减少，多晶硅市集价钱走强。总结多晶硅价钱走势，据硅业分会统计数据，本年6月底，多晶硅价钱处于底部状态，N型复投料、颗粒硅均价分歧为3.44万元/吨、3.35万元/吨。但跟着光伏“反内卷”的捏续激动，7月中上旬，硅料报价区间训诲至4.50万元/吨至5.0万元/吨，大幅上调25%~35%。

到9月底，N型复投料、颗粒硅均价分歧为5.32万元/吨、5.05万元/吨，较本年6月底均价分歧高涨55%、51%。

但高卑劣的悲喜并不类似。

第一财经记者留意到，卑劣组件身手受困于本钱抬升及终局需求走弱，第三季度并未出现市集“翘首以盼”的丽都扭亏的剧情。

光伏组件身手，手脚光伏产业链主链的卑劣身手，现呈现“大者恒大”的市集形状。据行业机构InfoLink Consulting分析，2025上半年，专家前十大组件供货商总出货量约为247.9 GW，仅第一梯队前四名（晶科动力、隆基绿能、天合光能、晶澳科技）的出货量占总出货量的近六成。

举座看，本年第三季度，晶科动力、隆基绿能、天合光能、晶澳科技这四家一线企业均未已毕盈利。按单季度净亏本额从大到小陈设，分歧为天合光能（688599.SH）、晶科动力（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、隆基绿能（601012.SH），单季度分歧净亏本12.83亿元、10.12亿元、9.73亿元、8.34亿元。

拉长至前三季度的技巧维度，上述企业的净亏本额均跨越30亿元。按前三季度净亏本额从大到小陈设，分歧为天合光能、晶科动力、晶澳科技、隆基绿能，前三季度分歧净亏本42.01亿元、39.20亿元、35.53亿元、34.03亿元。

上述企业将公司功绩亏本归因为，受到光伏行业廉价“内卷式”竞争环境的影响。各企业财报均说起，受产业链供需失衡、光伏居品市集价钱捏续处于低位影响，光伏组件业务盈利才智下跌。

本年9月的半年度功绩诠释会上，隆基绿能董事长钟宝申对包括第一财经记者在内的参会者暗示，算计本年第四季度将已毕盈亏均衡，公司对这个见地充满信心。“公司将训诲BC居品和场景化居品的收入占比。要是这两项居品收入占比训诲，公司决策步地就能改不雅，这是现在的总体战术。”

业内对四季度的需求预期也并不乐不雅。行业机构InfoLink分析称，瞻望四季度，跟着10月起需求初始回落，部分企业反馈订单不足预期。“算计下旬在国内举座需求逐渐收窄的情况下，组件价钱将大要看守厚实。年末跟着需求进一步松开，市集焦点将转向来岁一季度订单的坚贞与分娩安排。”

举报 第一财经告白互助，请点击这里此本色为第一财经原创，文章权归第一财经悉数。未经第一财经籍面授权，不得以任何边幅加以使用，包括转载、摘编、复制或赞成镜像。第一财经保留根究侵权者法律连累的职权。如需取得授权请关系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

陆如意

关系阅读 隆基绿能前三季度亏本34.03亿元，贯穿两个季度减亏

本年1月至9月，隆基绿能累计包摄于母公司的净利润同比减亏约48%。

195 昨天 17:37 反内卷下多晶硅市集回暖，大全动力三季度扭亏为盈

大全动力算计，本年第四季度公司多晶硅产量为39500吨至42500吨。

6 73 10-28 15:38 多晶硅市集成交冷清，硅业分会算计全年供需仍略显多余

多晶硅行业正处于产业结构重塑的要津期间。

55 10-23 15:17 光伏王者归来 资金大幅涌入

截止发稿，光伏指数大涨超4%，组件、逆变器、斥地等细分规模全线拉升。

137 09-05 11:29 上半年主动减产六成仍大幅增亏，大全动力流露三季度减产战术

公司对异日光伏产业的举座发展及居品价钱走势照旧保捏乐不雅开yun体育网。

149 08-27 15:42 一财最热 点击关闭