事件：2024年10月23日，公司发布2024年前三季度功绩解说，解说期内，公司罢了营收24.77亿元，同比+21.04%;归母净利润0.46亿元;扣非净利润0.39亿元。其中Q3罢了营收7.94亿元，同比+5.24%;归母净利润0.10亿元;扣非净利润0.11亿元。
推出新式焊带技能，有望受益于BC技能渗入率进步。降本增效调治光伏行业中枢发展干线，SMM、0BB焊带技能在电板、组件端加快行使试验，公司通过握续研发立异，推出适用于BC电板组件的新式多层复合焊带，在材料、结构、技能工艺方面均有彰着改动，为BC高效组件的范畴化发展提供了概括本钱显赫优化的新式焊带决策，有望充分受益于BC技能渗入率进步。
行业竞争加重压制焊带加工费，公司时候用度率保握较低水平。2024年前三季度公司毛利率为6.06%，同比-6.54pct;其中Q3毛利率为4.08%，同比-9.08pct，环比-2.32pct，行业竞争压力之下，焊带加工费出现一定进程下跌。2024年前三季度公司销售、科罚、研发、财务用度率悉数为4.04%，同比-0.97pct;其中Q3销售、科罚、研发、财务用度率悉数为4.56%，同比-0.99pct，环比0.84pct，公司时候用度率保握较低水平。
头部客户上风显赫，握续研发立异带来弥远成长。公司历程多年阛阓积贮，与组件头部厂商隆基绿能（601012）、晶科动力、通威股份（600438）、天合光能、阿特斯、晶澳科技（002459）等建立了默契的合营联系，光伏焊带市占率行业跨越。在行业技能同质化趋势之下，公司通过握续研发立异，获取“压延退火涂锡收线一体化技能”“铜带热处理技能”“耐腐蚀低温焊料配方技能”“高速涂锡技能”“分段压延及涂锡技能”等行业先进的专利技能，获取发明专利“一种复合型焊带”“一种光伏组件用汇流带”“一种圆丝焊带涂层厚度测量安装及测量才略”的授权，为公司弥远发展奠定技能上风。
投资提出：公司是焊带龙头企业，推出新式多层复合焊带开yun体育网，有望受益于BC技能渗入率进步。咱们展望2024-2026年公司归母净利润为0.86/1.58/2.55亿元，初次遮蔽，予以“买入”评级。