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2024-11-13,东莞证券发布一篇电气开采行业的征询诠释,诠释指出,涅盘腾达,景气追念。
诠释具体骨子如下:
投资要点: 行情与估值复盘:扬弃2024年11月8日,锂电板指数自岁首以来累计高潮42%,跑赢同时沪深300指数22.4pct。自9月底以来板块走出澄莹底部反弹行情。历经由去三年的深度疏浚后,现时板块估值仍处于底部位置。 锂电板卑鄙需求预测:动储双运转,有望保管快速增长。新动力汽车方面,中国市集:2024年前三季度销量同比增长超30%,末端浸透率自Q3以来握续约略50%,2025年刺激内需仍将继续发力,新动力汽车将行为其中紧要一环;欧洲市集:2024年销量疲软,2025年欧盟碳排新规现实,或将鼓吹销量归附快速增长;好意思国市集:2025年需求开释有待不雅察好意思国政府新动力战略动向。举座而言,汽车电动化大势不改,忖度2025年国内及大家销量保握20%以上增长。储能方面,大家动力结构转型鼓吹2024年前三季度我国储能电板出货量同比增长42%,外洋茂盛需求带动出口占比握续上升。2025年好意思国加征关税前或迎抢装,中东等新兴市集需求增长赶快,忖度将鼓吹储能电板需求保握较高增速。 锂电板产业链盈利筑底,进取成立可期。自2023年深度去库存后,现时产业链库存基本触底。新建产能彭胀放缓,逾期产能握续出清,行业供需结构正在渐渐改善,有意于领有本领上风和资本上风的优质产能期骗率提高,2024年四季度头部企业景气度已现回升。产业链2024Q3盈利环比企稳,盈利底部基本确立,2025年有望开启进取成立。 固态电板风已起,关连产业链受益。锂电板在本领翻新和材料迭代方面握续演绎,基于高能量密度和高安全性的权臣上风,固态电板是大家公认的下一代锂电板。跟着低空eVTOL兴起,固态电板需求更显遑急。2024年尤其下半年以来多家企业公布最新发扬与本领约略,固态电板产业化进度有加快之势,将运转材料体系迭代升级需求,在固态电解质、新式负极、新式正极等范围有跨越布局的公司将受益。 投资策略与要点公司:2025年锂电板产业链景气度有望向好,行业有望迎来功绩改善与估值提高的“戴维斯双击”。提出眷注功绩增长详情味高的电板次第,边缘改善预期的材料次第头部企业,以及固态电板产业链关连受益次第。要点场地:宁德时期(300750)(300750)、亿纬锂能(300014)(300014)、科达利(002850)(002850)、中伟股份(300919)(300919)、湖南裕能(301358)(301358)、当升科技(300073)(300073)、容百科技(688005)、尚太科技(001301)(001301)、璞泰来(603659)(603659)、天赐材料(002709)(002709)、新宙邦(300037)(300037)、恩捷股份(002812)(002812)、星源材质(300568)(300568)。 风险领导:卑鄙需求不足预期风险;市集竞争加重风险;原材料价钱大幅波动风险;固态电板产业化进度不足预期风险;商业摩擦升级风险。
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